Los recientes aumentos pronunciados en los precios han representado un beneficio financiero para quienes poseen vacas.
Poder aprovechar el incremento en el precio de los terneros y vender una vaca de descarte por más de lo que cuesta desarrollarla o adquirirla ha generado tiempos financieramente favorables para los productores de sistemas vaca-cría.
Sin embargo, este aumento también ha incrementado drásticamente dos costos ocultos y no monetarios que afectan el costo de producción: la depreciación y el costo de oportunidad del interés sobre el valor de mercado de la vaca. Estos dos costos, especialmente relevantes en el entorno actual, suelen pasar desapercibidos pero tienen un impacto económico real.
La depreciación es un gasto no desembolsable que el productor no verá reflejado en una factura, pero es un costo tangible. A menos que la trayectoria ascendente de los precios del ganado continúe —lo cual históricamente es poco probable— los precios eventualmente se estabilizarán o disminuirán. Incluso si se mantienen constantes, la estructura actual de precios ha incrementado significativamente tanto la depreciación como el costo de oportunidad del interés sobre el valor de la vaca.
Para ilustrarlo: una vaquilla preñada que hoy cuesta $4,000 se convertirá en una vaca de descarte valorada en $2,000 según los precios actuales. (Si el precio de descarte baja en el futuro, esa misma vaquilla valdrá aún menos al salir del hato.) Si permanece en producción durante cinco años —más que el promedio de la industria— la depreciación anual será de $400, sin considerar pérdidas por muerte. Una vaca que muere se deprecia completamente, ya que su valor al salir del hato es cero. Suponiendo un valor promedio de $3,000 durante su vida productiva y una tasa de mortalidad del 2% anual, el costo por muerte es de $60 por vaca al año. Sumando depreciación y mortalidad, el costo anual asciende a $460 por vaca durante cada uno de los cinco años de producción.
También debe considerarse el costo de oportunidad del interés sobre el valor del activo. En este ejemplo se usa una tasa del 6%, como punto medio entre el rendimiento de una inversión segura (4% en un certificado de depósito) y el costo de financiamiento (8% para adquirir la vaca). Aplicando esta tasa sobre un valor promedio de $3,000, el costo de oportunidad anual es de $180.
Al combinar los $180 del costo de oportunidad con los $460 de depreciación, el costo total anual por vaca es de $640. Si las vacas destetan en promedio un 88% de crías por vaca expuesta a reproducción, esto equivale a $727 por cría producida solo en depreciación y costo de oportunidad. Si el productor recibe $420 por quintal de ternero destetado con un peso promedio de 525 libras ($2,205 por cabeza), un tercio de los ingresos totales se destinaría únicamente a cubrir estos dos costos.
El productor no recibirá una notificación física por depreciación ni por costo de oportunidad. Sin embargo, la depreciación representa el valor perdido a medida que la vaca envejece, muere o los precios bajan. El costo de oportunidad refleja el rendimiento que podría haberse obtenido si el capital invertido en la vaca se hubiera destinado a otra inversión.
Aspectos que el productor vaca-cría debe considerar bajo las condiciones actuales del mercado:
• Reconocer las distintas categorías de costos económicos en el costo unitario de producción, incluyendo depreciación y costo de oportunidad del interés sobre el valor de la vaca.
• Comprender cómo el aumento en el precio de las vacas afecta el costo económico de producir una libra de ternero destetado.
• Evaluar formas de incorporar vacas de reemplazo al hato a menor costo y maximizar el precio de venta al salir del hato para reducir la depreciación.
• Reconocer que las vacas de reemplazo criadas en casa probablemente no cuestan $4,000 producirlas, pero ese es su valor de mercado y podrían venderse a ese precio.
• Analizar estrategias para capitalizar el valor de la vaca. Los ingresos por la venta de vacas criadas en casa y mantenidas por más de dos años se gravan como ganancias de capital, lo que puede ofrecer ventajas fiscales significativas, ya que no están sujetas al impuesto por trabajo autónomo y se gravan a una tasa menor que los ingresos ordinarios (como los de la venta de terneros o añojos).
• Los productores que reconocen el costo económico de la depreciación y del interés por oportunidad han dado el primer paso para abordarlo. Una vez que se comprende la magnitud de estos costos, se pueden explorar oportunidades para reducirlos.
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